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在供给端，租约到期成为触发器。上一轮 2016–2019 的扩张潮所签下的大量租约正在集中到期，而此时店效下降、客流下滑，让续租变得缺乏吸引力。与其维持多个低效店铺，不如集中打造更多体验的旗舰店。如今，旗舰店不再只是卖货的店铺，而是承载品牌文化与叙事。

但并非所有二线城市都在撤退。

杭州、成都、重庆、南京等强二线城市，凭借富裕人口密度、外来高净值流量以及商业地产质量，仍能留住乃至新增奢侈品店铺。而人口流出明显、机场枢纽作用弱、奢侈消费力有限的城市，则难以维持门店，成为品牌优化网络的对象。最终决定门店存亡的，不是简单名义上的几线城市，而是富裕人口、流量入口和商业载体这三大变量的乘积。

过去，奢侈品牌在中国的考核指标往往是门店数与覆盖范围。现在，这套逻辑被彻底推翻。旗舰店被当作媒体与内容平台来运营，展览、艺术定制服务等活动不仅吸引高净值客户，还能在社交媒体形成二次传播，扩大影响力。同时，预约制、私域化运营正在让门店变得更有黏性并稳住客群心智。

分析人士表示，对品牌而言，未来的策略不是全国铺点，而是围绕四大城市群各建一到两个区域旗舰，配合机场节点，在空间上追求大店化，在货权上聚焦限量与高单价。

对商业地产而言，则需要从招商数量转向质量，给予品牌更灵活的空间，支持展览与活动，甚至在周期低谷期通过租期弹性共担风险，才有望在奢侈品低迷时期留下核心客群。